在好意思联储公布本年临了一份决策后，好意思股迎来了新一轮买盘，股东三大股指如故连涨七周，其中说念指更是流通三个交往日刷新历史新高。投资者对于降息预期的乐不雅厚谊进一步打压了好意思债收益率，并提振了商场偏好。

　　跟着本年商场收官在即，年末季节性效应等身分可能继续蛊惑更多场外资金入场，不外关系利率预期的博弈可能成为短期轰动的风险身分。

　　好意思联储预测降息

　　在年末流通三次保管利率不变后，好意思联储以略显鸽派的姿态末端了全年的会议议程。天然保留了进一走路动的可能性，好意思联储主席鲍威尔默示，货币计谋紧缩可能如故末端，降息盘问如故过问视线。

　　好意思联储最新经济预测炫耀，其双重干事——通胀和服务正在取得更好的进展。联邦公开商场委员会（FOMC）小幅下修了来岁的物价和经济预期，但揣度劳能源商场的波动并不领路。最为引东说念主留心的是，来岁底的利率中值降至4.6%，较9月下修50个基点，这意味着潜在的降息空间由2次升至3次。

　　牛津经济筹谋院高等经济学家施瓦茨（Bob Schwartz）在禁受第一财经记者采访时默示，跟着好意思联储以为计谋双向风险越来越均衡，对于利率走向的交流领路不再那么毅力，“天然并莫得齐备取消进一步加息的可能性，不管从预测如故鲍威尔的表态看，下一步的调遣将是降息。”

　　联邦基金利率期货炫耀，商场预期来岁3月下调25个基点的可能性如故升至70%控制。第一财经汇总发现，机构对于来岁降息空间的臆度不对领路，从2次到7次不等。中永恒好意思债收益率大幅回落，与利率预期关联密切的2年期好意思债下挫27个基点至4.55%，基准10年期好意思债下挫近32个基点至3.93%，创昨年10月以来的最大跌幅，并刷新半年低位。

　　经济韧性可能成为好意思联储转向的阻力。天然制造业依然处于低迷水平，上周公布的数据炫耀，12月好意思国轮廓采购司理东说念主指数（PMI）企稳回升。值得留心的是，破钞开销依然发达强劲，好意思国11月零卖销售环比增长0.3%，好于商场预期，沐日季的活力也缓解了四季度经济大幅放缓的担忧。与此同期，服务商场保握沉稳，初请休闲金东说念主数回到了20万关隘，这些身分可能会让好意思联储保握耐烦，恭候通胀逐步回落到2%的标的。

　　Nationwide首席经济学家博斯特扬基奇（Kathy Bostjancic）默示：“破钞者的韧性为好意思联储杀青软着陆提供了简直度，但也发出一个信号，即好意思联储不太可能像商场当今订价的那样马上降息。经济看成越强劲，通胀下跌就越慢，好意思联储降息的反应也就越慢。”

　　值得一提的是，两位好意思联储官员在决策后的发言中对明岁首运行降息的可能性进行了“降温”。纽约联储主席威廉姆斯向好意思国媒体默示，当今盘问是否调遣假贷本钱还为时过早，“咱们当今并不是在酌量降息。”鸽派委员、亚特兰大联储主席博斯蒂克则表示，他以为好意思联储最早不错在2024年第三季度运行降息。

　　施瓦茨对第一财经默示，好意思联储似乎在洽商中枢PCE通胀率接近2%而不是到达2%的情况下跌息，“要杀青这少许，好意思联储需要看到经济增长权贵放缓，以确保通胀保握不才降的轨说念上。”他以为，这种增长放缓正在发生，揣度劳能源商场将握续松动，高利率最终将牵累2024年的破钞开销增长。

　　施瓦茨重申了此前的不雅点，商场关系降息的上半年预期过于乐不雅，“淌若经济数据发达更为强劲，利率远景很容易出现上行修正。”他揣度，好意思联储来岁只会降息两次，第一次将在第三季度。

　　投资者预测年末行情

　　跟着降息运行过问好意思联储视线，好意思股在上周下半周开启了新一轮涨势，三大股指周涨幅均跨越2%。说念指初次打破37000点里程碑，下一个有望刷新历史的可能是标普500指数，距离2022年1月高点唯有1.6%的差距。

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　　货币计谋的宽松远景让不少商场东说念主士以为，10月下旬运行的行情并未末端。历史炫耀，利率下调时常是股市上升的进击前提条目。City Index大师筹谋专揽韦勒（Matt Weller）在商场驳斥中默示，指数周线七连阳的情况很稀有，但这频频是在永恒牛市中期出现的。

　　Ameriprise Financial首席经济学家普莱斯（Russell Price）则以为，当年几周商场愈加乐不雅的基调是合理的。“从股市走向看，投资者对好意思联储2024年的降息订价是相比充分，最近10年期国债收益率的下跌有助于提振风险偏好。”他说说念。

　　资金流向炫耀，在投资者预期好意思联储本轮紧缩周期如故末端后，资金运行再行回流好意思股。伦交所（LSEG）统计发现，上周好意思股基金赢得了19.8亿好意思元的净买入，大盘股基金赢得了趣味。与此同期，反应严慎厚谊的货币商场基金则录得近八周来初次净流出，鸿沟达到了166.8亿好意思元。

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　　跟着上周五跨越5万亿好意思元股票、交往所交往基金ETF和指数挂钩期权等合约到期完成交割后，投资者将运步履年末和来岁的商场作念好布局准备。

　　嘉信答理在商场预测陈诉中写说念，好意思股延续了反弹势头，因为好意思联储向外界传递了计谋转向的信号。陈诉以为，当今的问题是，投资者是否对软着陆的远景和来岁盈利增长的后劲过于乐不雅。另一个潜在担忧是，洽商到最近金融情景的缓解，通货彭胀仍然比预期更具黏性，好意思联储也许在某个时辰改动对商场的主见。

　　该机构以为，时期面看股指仍处于多头截至，商场广度正在加多，货币计谋远景和季节性身分仍偏向牛市。然则在短期内，涨势可能走得有点太远、太快，将来一周好意思股可能会再行过问窄幅轰动的场面。在消化计谋预期的同期，商场会横盘盘整，无意继续轰动上行。从中期来看美高梅中國，商场环境故意于牛市，仅仅时期计算上开辟可能意味着商场需要一些休整期。